以太坊结束了平淡的一年，2020 年它会崛起吗？

以太坊以 130 美元的价格迎接 2019 年，同样又以 130 美元的价格结束了 2019 年。这一年里，以太坊起起伏伏，但最终它不多又不少地回到起点。

（2019 年以太坊价格走势）

这一年里，比特币的价格从年初的 3500 美元涨到了现在的 7000 多美元，翻了两倍。与之不同的是，现在的以太坊像极了 2015 年的比特币。

（2015 年比特币价格走势）

那一年，比特币在接近年底的时候终于走出方向，而在当年的大部分时间里，它表现平平无奇，虽然有涨有跌，但价格仍维持在同一水平线。

那么，以太坊的 2020 年会走出比特币 2016 年那样的行情吗？

这两个年份有些相似，都是“减半”的一年，也都是距离上一次高点的两年后，同样也都是被期待走出暴涨行情的一年。

况且当下的以太坊还有着与 2015 年的比特币类似的错觉。就像当年比特币经历支付需求落空一样，以太坊上的 IC0 项目成为熊市期间的负担，项目方们可以毫无顾虑地抛售那些靠 IC0 得来的 ETH。

和中本聪的比特币一样，V 神对网络可扩展性的愿景已经卡了几年而不是几个月，但在别的领域，它们反而变得越来越有看头。

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外在是区块链，内在是 Defi

区块链兴起于 2014 年，但在 2016 年以更快的速度崛起，这也是比特币能在 2017 年起飞的一大原因。

以太坊的推出可能也带动了比特币，因为最初你需要购买 BTC 来获得 ETH。

然而，由于以太坊是图灵完备的，它并不需要一个全新的区块链网络来实现一个新发明。相反，任何可编码的东西都可以用 ETH 来编码，包括有些原始但完全可以自动化的银行。

例如，其中一个案例就是，去中心化银行 MakerDAO 所发行的稳定币 DAI，它提供的活期利率已经达到银行的 10 倍（一般而言，银行的活期利率在 3% 左右）。

可以说，在这一点上传统银行缺乏优势，因为他们有办公室、有想要丰厚奖金的员工等等成本，而这些成本显然是由银行用户支付的。而所有的这些，在以太坊上都被极其廉价的代码所取代。

就目前而言，这项发明还很年轻，有很大的发展空间，而这种 Defi(去中心化金融) 的概念也已经被普遍证实具有可行性。

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从 Defi 到技术革命

有些智能合约非常复杂，例如，要创建 DAI 合约，你要放入 ETH，管理抵押品、对冲、套利、创建代码价格管理策略，基本上是要做你自己的银行。

但从终端用户的角度来看，大家不必关心这么多。你需要知道的只是：合约是否被黑客入侵，如果没有，它运行了多长时间？

这虽然不是一个完美的衡量安全的办法，但相对而言，它是一个可以用技术水平来量化风险的有效方式。你无需费心管理抵押品，只需要用 ETH 换成 DAI，就能赚取储蓄。

假设你有 10 万美元的存款，你认为股票价格可能太高，或者认为美元会走强，或者仅仅只是想有一些又快又方便的理财储蓄。

最后一种情况的办法就是放在银行存活期，但如果你真的这么做了，你会因为通货膨胀而损失钱，因为很多地方的银行利率极低，能给的活期储蓄账户的利息基本上是 0%。

但如果放在 DAI 这样的去中心化银行体系，却能获得 4% 的储蓄利息。人们要做的仅仅是先购买 ETH，然后换成 DAI。

我们想象一下，如果这么做的人多了，就间接地推动了以太坊价格上涨。因此，明智的做法是保留一部分 ETH，而不是全部都变成 DAI。通过这一个例子，你或许可以想象出未来以太坊的发展方向。

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2020 年，ETH 会崛起吗？

如果你将以太坊看做是通向全新 DEFI 领域的大门，那么目前它的价值就存在低估的可能。

就像多头情绪高涨，会与现实脱节一样，空头也会发生这种情况。空头往往可以给出很多下跌的原因，但目前来看，除了一些老生常谈的原因之外，我们还不清楚以太坊未来还会有什么负面。

是的，升级总是被推迟，因为过于复杂，或者别的原因，你甚至不确定最终是否会发布。

是的，与比特币开发者一样，以太坊开发者也会因为糟糕的沟通技巧和对“投资者”的轻视而变得傲慢，有些人甚至已经离开，从而拖慢了进展。

以太坊缺乏明确的货币政策——话虽如此，但以太坊目的是将通胀降至接近于零的水平。

IC0 项目们卖了又卖，很多项目毫无成果，进度一拖再拖，说它们半去中心化也不为过。

在这两年熊市里，这些缺点都浮出水面，而且还不止这些，但走到最后，以太坊仍有 130 美元的价格。

这可能意味着所有的负面因素都已被消化，市场仍然认为，甚至是非常顽固地认为，它至少还值 130 美元。

如果没有进一步下跌，大概就意味着它必须上涨，因为在熊市期间，许多潜在的利好因素、升级发展都被忽视了。

虽说 Defi 看起来只是一个领域，但它可以通过大量的应用程序，缓慢地、逐步地使更多的金融服务自动化，最终推动银行和其他金融实体的发展。

此外，升级的延迟已经反映在价格上，虽然目前还不清楚其他的既定因素是否也已经反映在价格中。

例如，市场真的相信以太坊的通货膨胀率会降至接近于零甚至负值吗？

通过 PoS 获得利息的潜在需求是否已经反映在数字资产的价格中 ? 一旦 PoS 退出市场，被锁定的 ETH 会怎样？将 ETH 1.x （现有以太坊平台协议升级集合的名称）转换成 POS 的分片机制有何新计划？

我们还可以列出很多很多问题，但要知道，以太坊在去年早些时候曾被宣告死亡，它却走到了今天。

所以，它还有再次崛起的机会，因为它已经完成了很多目标，还有更多目标等着去实现，同时，它创造了很多新观念（例如 Defi），有的已经落地，有的才刚刚启动。

至于估值，如果我们仅仅只谈一个方面，比如替代某些银行服务，哪怕只有 20% 的机会，哪怕只获得 1% 的市场份额， 这仍然是一个价值万亿的事情。

就像达尔文曾说的：“最终能生存下来的物种，不是最强的，也不是最聪明的，而是最能适应变化的。”

（原文来源：trustnodes，编译：Masaka）

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