币圈全时令投资主题

全文概要：

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DEFI 龙头币种会和 ETH 轮番破各自新高，形成螺旋式上涨

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Uniswap 终将成为 AMM 类赛道的独角兽，地位相当于公链之于以太坊

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以太坊生态项目仍然是这个行业最大的红利

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币圈全时令投资主题分享

上图为我个人最新的仓位配置图，仅作为学习交流之用途，不作为投资参考建议

上一周以太坊 2.0 测试网行情，因为担心 DEFI 币被吸血，所以清仓了大部分换了 ETH，但是头部 DEFI 币的强势程度超出我的意料，吸血仅仅持续了很短暂的时间，紧接着便强势回归，典型如 LEND 和 SNX 在 ETH 破新高后双双新高，以及这周的 LINK/BAND/KAVA 等。

这些情况都打破了我原有的认知，我仍然局限在大盘一涨山寨币会被吸血吸干净的假想中，这些都说明了面对这一轮的牛市，我也只不过是一个韭菜罢了。我需要的则是不断学习和迭代自我的认知。老韭菜的那一套想法在熊市适用，但是在牛市完全失效了。因为自己在上一轮周期是在中期进入的，所以可以说，面对这一轮牛市，我完完全全是一个小白，正确的方法应该抛弃老韭菜的倚老卖老，市场永远是对的，做出自己的判断和决策，然后看市场究竟是如何走向，两者之间又有什么差别，相差的原因在哪里。

因为 DEFI 是贯穿着一轮牛市的最核心的主题，同时因为我们正处于牛市的初期，所以 DEFI 赛道的龙头币种不仅不会被大盘的涨幅吸血吸光，相反的他们会和 ETH 轮番破各自的新高，形成螺旋式的上升。持有 DEFI 龙头币种就是吃行业的红利，这应该是目前最大的也是最容易获得的阿尔法了。

换句话说，眼光放的长远一些，强势龙头币种的仓位不要一次性清仓，可以选择阶梯式的清仓，譬如涨 100% 清仓 10%-20%，剩下的让利润继续蹦跑。一定要让自己在车上，不然清仓后看着原来应该有的持仓不断的破新高，会是一件特别后悔的事情。

核心项目尽量去持有核心筹码。本质上是不变的，币还是要卖的，只是目前的阶段，安全边际是很高的，所以卖出操作的周期可以拉的稍微长一些，尽可能去获得超额利润。

毕竟让你弯道超车的一定不会是比特币以太币，而是山寨币。

对 Cosmos 生态产生了完全的误判，Cosmos 生态的预言机 Band 和借贷 KAVA 的表现异常优秀，已经完全盖过了 Atom 的光芒。很惭愧的事情是我还参与了 Kava 的私募，却是早早丢弃了筹码，错过了 Kava 这一轮的涨幅。原因有很多，一是当时正逢熊市，手里的资金捉襟见肘，自然每次释放代币后便早早的卖出了，现在想想，是一件性价比很低的操作。因为第一次解锁已经等了将近 3 个月的事件，加上投后到项目上线币安的这段时间，6 个月的时间成本，第一次代币解锁也没有回本，这时候卖出是一件很不值当的事情。但是当时真的是没钱。

残酷的现实就是长远的眼光和较大的格局的前提是足够有钱。钱一旦到位了，格局和眼光都是自然而然的事情，而它们本身并不值得骄傲。

对 BAL 产生了误判。原因有二，一是发现原来首发 Balancer 的币种，交易量和交易场所会逐步转移至 Uniswap。譬如 YFI 在最开始的一周内有流动性挖矿的激励，那一周内 YFI 在 Balancer 的日交易量可以达到上千万美元，但是当流动性激励活动取消后，YFI 的主交易量和流动性逐渐迁移至了 Uniswap。一旦没有了流动性激励，Uniswap 的虹吸效应就会显现出来。Uniswap 最大的优势是高超的算法技术吗，我觉得是先发优势和用户习惯。

AMM 类 DEX 的技术可以不断迭代，但是用户和网络效应无法剽窃。和上个时代的公链大战一样，以太坊能胜出的原因就在于先发优势以及凭借先发优势所获得的生态效应。可以说 Uniswap 就是 AMM 类 DEX 这一赛道的以太坊。

所以最近层出不穷的新品类 AMM DEX 能不能超过 Uniswap，我表示怀疑。但是能不能赚钱，不妨碍。我的判断是 Uniswap 会是 AMM 类 DEX 这个赛道的独角兽。

回到 BAL，我不看好的第二个原因是它属于低流通高估值项目，流通 8000 万美元，整体估值 10 亿美元，一想到此就令我望而却步了。但同时 Balancer 得益于它的流动性激励，其基本面数据是稳步向上的，包括锁仓量和日交易量。

说到日交易量，这也是我认为 Uniswap 会胜出的原因。目前 Uniswap 的日交易量可以稳定到 1 亿美元。而 Balancer 的日交易量只有 2000 万美元左右，相差 10 倍，而且 Balancer 还是在做流动性激励的前提下做到的。

但是因为整体大环境是牛初，并且 DEFI 大赛道是热点，所以这并不妨碍 BAL 拉盘。也就看到了前几日上线币安后 BAL 拉升了将近 150%。

吸取了这次教训，我购入了 MTA。MTA 和 BAL 具有很多相似点，低流通高估值，上扬的基本面（交易量、锁仓量），以及它做的事情稳定币的聚合属于聚合器协议的投资主题。我相信不久币安也会上线 MTA。

以太坊生态的项目仍然是这个行业最容易获得和最大的阿尔法。其次的两个生态是 Polkadot 和 Cosmos，我们已经从 Bnad 和 Kava 上领略了 Cosmos 生态在价格表现上丝毫不逊色于以太坊生态半分。这两个生态的项目可以作为一种大资金的资产配置，同时也具有比以太坊生态更高风险更高收益的特征。我最终还是选择了以太坊生态，因为它是最大概率的投资。至于其他两个生态，我也会去玩，但主要精力一定会放在以太坊生态上。

Uniswap 是目前获取阿尔法收益的最佳场所。相比之下 CEX 想要获取超额收益就相对 uniswap 困难很多，很多山寨币即便是上线了主流交易所，定价权和深度仍然在 Uniswap 上。这是一件很哭笑不得的事情。只要你肯努力，就能在 Uniswap 能淘到 GEM 价值币。

很多价值币种底部都涨了 5-10 倍，但其实真正吃到 5-10 倍的人寥寥无几，有，但是不会多。能够拿住 5-10 倍，要么是对项目有足够强的信心，要么是你的筹码处在被动锁仓的状态，等解锁后正好翻了 10 倍。一般情况下，玩家吃到 2-3 倍收益已经是很优秀的收益率了

这一波我也确实没有完全吃到一个 5-10 倍，尽管这很难，但是我觉得我们有必要去努力一下。牛市的就是让利润奔跑，让子弹再飞一会。也就回到了上文所说的，仓位不要太急的卖出。

关于布局。就如文章开头所分享的仓位图，目前我布局了：聚合器 /DAO 工具 / 衍生品 / 仲裁机 / 保险 / 稳定币 / 借贷。AMM/ 预言机 / 跨链这三个板块没有布局，看看之后有没有机会择机介入。

关于龙二。我一直主张的投资理念是买龙头项目，但是 Band 作为预言机的龙二，其表现丝毫不逊色于 Chainlink。所以关于龙二能不能还真的不能一概而论。还是要看龙二项目本身的品质。比如 Band 之所以能够起来，我相信和项目本身的品质是离不开的。

什么时候买龙二，可能等龙头涨的差不多的时候，估值已经足够大的时候，这时介入龙儿项目，赔率是会比较大的。前提是项目的基本面要足够好。

这一波完全错过了预言机板块，和 NFT 板块。没办法，总会错过一些，不可能赚到市场上所有的钱。其实也想布局，可能还是钱不够多吧。但这不重要，市场机会那么多，真的不差错过了这几次。错过了预言机，但是把握住了 DAO，也不是很好吗。DAO 的表现今后未必会比预言机差不是吗。

牛市拉开每个人差距的是什么。我始终认为是心态的把握。心态凌驾于其他一切：资金的配置，节奏的转换，买卖的操作，大趋势的判断。心态不好，给你 1 个亿照样亏光。心态把握好，10 万照样干到 1 个亿。千万不要被外界的情绪所干扰。如果有被干扰到，那么请及时做出调整。

文章的最后我想要和大家分享的是币圈全时令投资主题 (该理论的创造者为猩猩)：

首先把所有项目分为四类

金牛：BTC ETH USDT

雄鸡：1 亿美元，目标为增长到 10 亿美元

瘦狗：1000 万美元，目标为增长到 1 亿美元

夜猫：100 万美元，目标为增长到 1000 万美元

金牛

什么是金牛？确定性高，的主流币种，黑夜里给你能量的币种。

对我而言，BTC/ETH/USDT 这三者属于金牛币种，这些属于是熊市里保命的币种（在熊市里的跌幅相对其他山寨币要少），而在牛市里属于能够产奶的币种。

雄鸡

雄鸡是黎明币种，大领域的优质主流龙头，属于有潜力带动牛市的题材龙头。

每一轮的牛市都是需要一个大方向的，这个大方向会含括整个牛市前中后期。换言之，牛市是需要大龙头带起的，而且这个龙头在整个趋势是震荡向上的。为什么是大龙头？因为熊转牛，大部分人还是很谨慎，大市值主流龙头是大家最敢买的。

牛市带头领涨的龙头，它可能不只一个币，但一定都是是参与人数，能让大家记住的。牛熊分界你往往捉不住，很难判断当前是熊市还是牛初，于是我们就抓住最核心的题材和主题，抓住题材的龙头，稳稳地等待上涨。

毫无疑问这一轮牛市的大方向是 DeFi。

瘦狗

瘦狗是正午币种，随着牛市深入而冒起。

随着牛市的深入，很多币种都会上涨，大家会慢慢消除对熊市的阴影，很多原来不敢买的，也开始买了，大家开始挖掘新的题材和增长引擎，形成题材轮动。

野猫

牛市里让人赚钱最疯狂的，除了龙头币种，就是牛市里的小盘币，而且牛市越疯狂，这些小盘币就会涨的越离谱。大家会随着牛市深入，忘掉所有风险，盘子越小越涨得凶。最终甚至超过龙头币种。

操作方法

我认为是要明确几个币种的作用和配置目的。在我的配置里，金牛的作用是产奶的，雄鸡是用来吃牛市红利的，而瘦狗和野猫在牛市博杀的。记紧每一个角色的作用很重要。

• 金牛：金牛币种有财有势，通过金牛产生的利润（若能），来加强对其他三个币种的补贴。就是奶牛用来不断挤奶的。

• 雄鸡：雄鸡币种的目标是成为金牛，需要加强确定性和所有人的共识，增强确定性，既需要人，又需要势，还得取决历史进程。

• 瘦狗：瘦狗币种的加强因素是势，通过造势，把小领域小题材吹嘘成大题材，成为大题材龙头雄鸡。

• 野猫：野猫币种的加强因素是人，通过拉人头和帮这个野币加故事，成为小领域的龙头瘦狗。

• 第一阶段：熊市配置金牛为主，占大约 60-70%，通过不断的挤奶补贴其他三类，特别是补贴雄鸡和野猫。

• 第二阶段：熊转牛阶段要加大雄鸡的配置可能是，雄鸡变成主要仓位，占据 60-70%，金牛占 20-25%，野猫和瘦狗占 10-15%。留住金牛仓位很重要，以避免一旦转牛失败，也不至于被打沉。

• 第三阶段：随着牛市的确定来临，金牛可以逐渐缩小到 0，金牛部分可以转移到瘦狗和野猫，雄鸡保持不动。小盘币大机会在大牛市一定给你带来额外的收入。当然如果你一点也不想冒险，保持第二阶段的配置，也是没什么问题的。

这就是今天想要和大家分享的币圈全时令投资主题。

只有让资金流动起来才能赚到钱，而仓位轮动就是让自己手里的资金流动起来的方法，而换仓追热点是永恒的轮动。