2020年12月07日
这是 区块链鉴查院 第 104 篇原创文章
此刻的比特币，该恐惧还是该贪婪？
巴菲特说：那你得看别人是在恐惧还是在贪婪。
于是——
“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧” 成为投资里的经典原则。
但这句话真的有用吗？
未必。
因为真实投资市场里，你根本判断不了， 此刻，别人到底在恐惧还是在贪婪？
“别人”指谁？是你朋友圈里的人？还是市场的主力资金？又或者是各国央行和政府？
怎么才叫“恐惧”？跌 20% 叫恐惧？还是跌 50% 叫恐惧？是一个月连续下跌叫恐惧，还是连续跌三年？
你看，范围和定义都不清晰的情况下，每个人理解的恐惧和贪婪都是不同的。
况且，既然是一种情绪，它们还可以来回切换不是吗？
比如这位：
13 年，他发了条推特，痛斥比特币，说比特币就是在线赌博。
20 年 8 月 11 日，恐惧变贪婪，不仅赌博没证明了，自己也奶上了。说公司已经买了 2.5 亿美元的比特币了。
过了一个月，9 月 14 日，他又发推宣布加仓了······
这还没完，就在前天，12 月 5 日，他再次发推，又追加 5000 万美金！
如果他是普通人，恐惧也好，贪婪也罢，没人会在乎。
可他偏偏是全球最大独立公开上市的商业智能公司-微策略公司的 CEO——塞勒。
5 个月 3 次加仓比特币，他的情绪转变成功触动了那只“蝴蝶”。
很多人以为，这次比特币 FOMO 情绪是灰度带起来的。
其实，蝴蝶效应的源头来自这家上市公司—— 微策略 MicroStrategy 。
一家上市公司为什么要买比特币？
无散户的“牛”，能撑起牛市吗？
此刻的比特币，该恐惧还是该贪婪？
一切问题的源头，要从微策略买币说起。
灰度只管“上货”
微策略才是“比特币李佳琦”
很多人把这次“牛市“称为“灰度牛”。
灰度上班了，比特币就涨，灰度过节去了，比特币就回调。
甚至有人做了个机器人，专门监控灰度每日购买量。
但其实，灰度只是个“上货”链接，真正喊 3-2-1 上链接的“比特币李佳琦”，是微策略。
说到这，微策略这三个字已经被提 3 次了，它到底是一家什么公司？
如果你去搜百度百科，会看到一篇看不太懂的介绍。
其实，关于这家公司，你只要记住 3 个关键词就可以了。
1、美国老牌互联网公司，做 TOB 数据服务起家。
2、客户都挺牛逼，比如麦当劳、维多利亚的秘密。
3、纳斯达克上市公司。
它的知名程度就跟咱们国内排名前 10 的互联网公司差不多。
所以，想象一下，如果有一天，马爸爸忽然在微博上发：“我们已经买了 2.5 亿美元比特币作为储值资产”时，市场会是什么反应？
微策略就是这么一个存在。
从 8 月 11 日开始，微策略公司老大塞勒变身“比特币李佳琦”，说公司已经开始囤货了，然后在推特上给各大机构“安利”比特币，还从各种角度去分析比特币的优势和前景。
没多久，同样是上市公司的电子支付公司 Square 就“下单”了。
“比特币李佳琦”这一嗓子喊完，大大小小的公司坐不住了，但“上哪买”是个问题。
于是，这些小公司开始在弹幕里提问：
“你们这些上市公司能过了 SEC 监管直接囤比特币，那我们这些小公司也想买怎么办？"
这时，一个熟悉的声音响起：
“3——2——1，上链接！”
灰度出场了，这个唯一被 SEC 认证的合规购买渠道来了。
所以，灰度并不是什么神秘组织，它就是个信托公司，只管“上货”，算是个“买手”。
真正有购买需求的是这些被喊单的小公司。
所以，每天观测灰度的买入量其实没什么意义。
相反，找到给灰度”下订单“的源头，以及预测是否会有更多“订单”给到灰度，反而更有意义。
假储值、真炒作？
喊单的源头我们已经找到——微策略。
问题也随之而来：
为啥一家上市公司要买比特币？
用塞勒自己的话说：因为相比于持有现金和黄金，比特币的风险更小一点。所以买比特币用来储值。
确实，自从疫情爆发，美联储就开始疯狂印钱，越印越多，多到什么程度？
这是美联储官网上的一张资产负债表，其实你可以理解成印钞数量。
可以看到，2020 年，疫情爆发之后，整整多印了一倍！比 08 年金融危机印得都多。
这种用“直升机”撒钱的态势意味着什么？
原来一杯咖啡 10 美金，现在可好，钱变毛了，一杯咖啡 20 美金了。
怪不得塞勒发文章说：
“我们真的觉得自己处在一个耗资 5 亿美元的融冰上。”
手里的现金确实不香了，而且还很烫手，难怪微策略公司配置了比特币来对冲美元通胀。
但本着对资本家的警惕，鉴叔觉得这事没那么简单。
你说多印钞让现金贬值，我信；
你说黄金正在开采，买不了那么多，我信。
但你要说买比特币风险更低，我怎么琢磨都感觉有点问题。
比特币一晚上能涨跌 20%，现金能吗？你又啥时候看到黄金在一年内翻 36 倍？
微策略到底是在“避险”还是“冒险”？
“避险”还是“冒险”，鉴叔还看不太明白。
但这一波大热度，微策略倒是蹭得明明白白。
首先是塞勒本人的热度。
没买比特币之前，他的推特上可谓门可罗雀、冷冷清清。基本都是些“月经贴”。
自从他发了买入比特币的推特后，马上成为媒体关注的焦点，粉丝也飙升到 20 多万。发推频率也从“月经贴”变成日更好几帖。
其次，就是微策略公司股价的热度。
从互联网泡沫破裂之后，微策略公司股价一直是下降趋势。
而就在它宣布投资比特币之后，股价出现了反常上涨。
8 月 11 日，宣布买入比特币时，公司股价是 134.89 美金。
截至 12 月 1 日，塞勒凭借平均每天 5 条的比特币安利贴，硬是把自家股价抬到了 324 美金。
整整翻了 2.4 倍！！！
再来看看刚买完的比特币带来的收益情况。
到目前为止，微策略一共买了 3 次，最近一次就在 1 天前，暂且不算这次的收益，我们算算前两次的收益。
前两次共买入 4.25 亿美元，大约 38250 个，每个均价 11111 美元。
如果按照 BTC 18533 美元的价格计算， 5 个月时间，微策略在比特币上足足赚了 2.84 亿美元！
注意，这只是微策略公司的收益。
除了公司，塞勒自己也买了 17732 个比特币，买入价 9882 美金。
这样计算一下，他在比特币上也赚了有 1.5 亿美金！
说到这，发现没有？微策略到底是想储值还是炒作，似乎已经不那么重要了。
比特币已经把微策略送上了收益和流量的山顶。
站在山顶的塞勒，说啥都对！
炒币 or 开公司？这是一个问题！
投资比特币 3 个月，赚回公司 3 年的业务收入。
微策略的这波操作诠释了一个观点：
选择大于努力。
于是，吃瓜群众纷纷把下一个选择题抛给塞勒：
“既然炒币这么赚钱，你还开公司干嘛”
这个问题算是撞塞勒枪口上了，换另一个人，可能会被金钱冲昏头脑，但塞勒绝不会。
空军世家出身、麻省理工双学位的他，24 岁成立微策略，9 年后公司上市股价翻倍，让他一举成为华盛顿特区最富有的人之一。
你要说一个没闻过财富自由味道的人，一看到比特币飞涨，不干公司我相信，但已经暴富过一次，还忙着改变世界的人就·······
而且，一次投资者会议里，塞勒自己也透露，目前公司正在转型，想探索以比特币出发的商业智慧产品，还成立了创新项目组，正在招募区块链技术人才。
为表决心，微策略甚至把手上的 “hope.com”域名连接到公司官网，专门开设“比特币学习专区”，用行动表达“比特币就是希望”。
你看，对聪明人来说，选择和努力从来都不是二选一。
炒币 or 开公司也并不矛盾，不过是增加一个业务模块而已。
所以，鉴叔决定用一包辣条赌他初心不改、坚持梦想。
无散户的“牛”，能撑起牛市吗？ ** **
机构 FOMO 的源头找到之后，很多人最关心的一个问题来了：
现在算“牛市”吗？
回答这个问题，有个前提：
到底什么才是“牛市”？
有人说，无散户不牛市，散户的参与程度是判断牛市的标准。
也有人说，17 年那次是我们所有人公认的牛市，而现在比特币价格快要重回 3 年前了，所以，从价格上看，现在已经算牛市了。
于是，鉴叔查了下维基百科，上面对牛市的解释是这样的：
意思就是，如果大部人是看涨的、行情趋势是向上的，那就是牛市，相反，就是熊市。
如果按这个标准来看，17 年和 20 年都算牛市。
只不过一个是自下而上的看涨，一个是自上而下的看涨。
什么意思？
17 年，政策不明朗，大公司和机构也看不上这点肉，但散户却因为 1C0 和一些“明星”社群的炒作跟上了车，有些人一周翻一倍、有些人直接坐上火箭实现财富自由。
财富重新分配、普通人跨越阶层的故事，在那段时间集中爆发，让散户的 FOMO 情绪膨胀到极点，于是，这盛世如所有散户的愿，牛市来了！一场自下而上的全民狂欢也来了。
相比之下，20 年的牛市冷清很多，因为这是一次自上而下的看涨，主要是机构看涨，而且是西方机构。
疫情反复、美元通胀、社会动荡，让很多西方机构不太敢继续下注中心化的投资标的，开始转向相对安全的比特币，加上监管逐渐放开，机构纷纷买票入场。从这几次涨跌的时间段也能看出来，一到晚上就拉，遇到那些“洋节日”，就会迎来回调。
那散户为啥表现这么冷清？很简单，因为散户还没来得及上车，机构就已经拉完了。
不过，不管是自下而上、还是自上而下，看涨是一定的了，只是背后看涨群体不同。
所以，现在确实算牛市。
但牛到哪了呢？是刚到牛脚脖子？还是到牛肚子了？？
这个答案涉及太多未来的不确定性因素，比如是否还会有更多国家放开监管？美联储是否还会继续印钞？疫情是否再次爆发？
毕竟，2020 年，最不缺的就是黑天鹅。
不过有一件事可以确定：
机构的加入让这次的“牛”更稳健了，一旦“牛”起来，可能要进入“长牛”。
这个结论来自一个机构内部人士的启发，之前他写过一篇文章，分享了机构买入逻辑，内容大概可以总结为 3 点：
1、机构不玩零和博弈。
2、机构买币是资产组合的需要。
3、机构更关注买入量而非当时的价格。
意思就是，机构的对手盘不是散户，也不在意是否带飞散户，机构买币是资金组合的需要，而执行交易的交易员为了完成上头给的买入量 KPI，会抓紧买够币的数量，不会太关注币的价格。这就是为什么，即使我们眼里比特币已经到了“高位”，但机构还是会继续买。
所以，无散户也“牛”市，而且，牛得更稳了。
那到底会“牛”到什么程度？
咱们，且走，且看。
写在最后
回到最初的问题上，此刻的比特币，该恐惧还是该贪婪？
鉴叔给出的回复是：
不要被任何一种情绪驯服，而是利用情绪去检查你的认知配比。
比如，别人恐惧时，如果你的恐惧值也被拉满，那你就可能杀跌。
相反，别人贪婪时，如果你的贪婪值也被拉满，那你就可能追涨。
但如果，别人在贪婪时，你意识到了你也在贪婪，那这个贪婪的比重是不是就会下降？恐惧的比重是不是就会增加？
这个过程其实就是在调整你的认知配比。
所以，巴菲特那句“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”的深层意思，并不是让我们去猜测别人到底是在恐惧还是在贪婪。
而是让我们通过别人的情绪，去检查自己的“情绪指针”，当你意识到你在贪婪或恐惧时，你的理性就凸显了，理性凸显时，情绪就无法左右你。
其实，投资不是和市场博弈，而是对人性缺陷的一种约束，是一个无止境的自我提升的过程。
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