在看不见的协议中寻找未来的加密货币独角兽

作者：Jamie Burke，区块链投资机构 Outlier Ventures 创始人兼首席执行官 来源：链闻

到底应该如何定义技术周期？事实上，每个技术周期都在创新、寻找资金支持、维持创新这些环节之间相互作用。因此，如果你想预测某项技术未来的发展路线，最好的办法就是：紧随「钱」后。

在一个颠覆性创新技术被引入之后，市场通常需要评估这个技术能带来多大的市场规模、需要多长时间才能达到那种规模，因此，伴随着新技术的出现，往往会经历一段疯狂的市场「实验」时间。而这些「实验」，都是由松散的资金所推动。

在加密货币领域，这种状况已经持续了五年时间，全世界都已经意识到：区块链不仅仅是比特币，区块链是大于比特币的。 现在，我们其实已经进入到了一个新阶段。在这个新的阶段中，除非人们对各种协议有真正且持续性的需求，并且已经有代币上线，否则，加密货币这种基础资产类不会出现任何实质性的增长。

如何在当前的新形势下，寻找到未来的加密货币独角兽？

「看不见的协议」

当人们谈论某个技术被大规模采用，通常意味着它已经覆盖到了 99% 的消费者。但是，如果你想要实现这一点，就需要有一些去中心化应用（DApp）的支持，它们不仅和  Web 2.0 应用能够竞争 ，还要能在 Web 2.0 的应用上有所改进，比如速度更快、成本更低、体验更好、甚至会变得更加隐私。

但是，如今所谓的「更多去中心化」成为了某些类别的应用不能或缺的特点，比如，那些要打监管「擦边球」的应用，如博彩、色情、暗网、资本外逃等应用场景中，或者就是那些 DeFi 中比较前卫的创新尝试。

任何足够先进的技术，其实都与魔术无异。 ——Arthur C Clarke

我最近看了 Casper Labs 的一个演讲，其中就对 Arthur C Clarke 这句话进行了解读，他们认为 Web 3 就应该「看起来像魔术一样」。在此基础上，只有当我们找到了抽象 Web 3 协议、并且深入了解各自代币经济的复杂性之后，大规模普及采用才有可能出现，就像普通的互联网用户不需要知道 HTTP、STMP 一样，他们只需要打开浏览器或是发送邮件即可。

但就目前而言，99% 的开发人员没有使用 Web 3 协议，有的可能是因为不知道该怎么做，有的则因为该协议存在较大约束和缺点，而不想使用，或是没有太多商业需求。

现实是残酷的，GitHub 上与分布式账本技术有关的开发人员占比还不到 1%，这意味着现在不会有任何实质性的 DApp 会面世（也许会有少数去中心化技术应用实例，比如 Brave 浏览器，但至少短期内不会有大量具有隐私性的高端产品出现）。

所以，当我们谈论「需求主导周期」这个话题时，其实应该最先关注开发人员，因为需求首先来自于他们，然后才是终端用户。

我们的看法是，随着时间流逝，行业会先从 dIaaS（去中心化基础架构即服务）和 dPaaS（去中心化平台即服务）开始，然后逐渐演变成一种「区块链即服务（Blockchain-as-a-Service，BaaS）」的去中心化形式。这其实是一项现实但零碎的工作，可能至少是一个十年以上的周期，在这个过程中，Web 2 主导平台一点一点地实现去中心化。

从模因论（memetics）的角度来看，我们称之为「看不见的协议」理念。

Stacking Stacks

那么，如何让协议隐形呢？其中一种方法就是为开发人员提供端到端堆栈。一些项目试图通过基于即插即用的模块化解决方案来集中实现这一目标，比如使用单一通用协议并重新引入可访问和常用的语言。还有些公司则通过在企业中部署开箱即用的 Web 2.5 协议来达到这一目的，因为 Web 2.5 在中心化级别上会给人一种非常不错的舒适感。

随着越来越多开发人员进入到区块链领域，他们会面临加入到哪个生态系统的选择，而目前所有主要的加密货币软件堆栈可能会让开发人员落入到水平或垂直扩展两个范式中的一个。

一些堆栈能够可以水平扩展，比如 Hyperledger，还有一些堆栈则可以垂直扩展，比如以太坊、Blockstack、Corda、以及 Hashgraph，而开发人员只能在特定的权衡和限制之后，选择在一条链上进行开发。

但是我们相信，还存在更开放，更具包容性的第三选择。

利用一个可配置解决方案生态系统，开发人员能够自由地在任何层或任何区块链上进行集成（包括他们自己的链）。而且，它可以一直扩展到提供捆绑服务集的硬件，从而使身份识别、存储和链下计算等多个功能部署变得更加容易。

通过面向服务的体系结构（Service-Oriented Architecture，SOA）和微服务，这种解决方案能够充分反映应用程序基础结构和中间件（AIM）市场，而且让灵活、适应性更强的基础架构轻松集成和重复使用。但是最终，我们依然需要更多方法让加密货币行业实现「跨越鸿沟」，并且让每种方法都能共存，为全球 99% 的开发人员或细分市场提供服务。

在许多情况下，这些堆栈通常会变得模糊不清，水平扩展和垂直扩展其实也可以得到结合，比如我们的投资主题「The Convergence Stack」（融合堆栈）的投资组合中就包含了一个名为 Sovrin 的项目，Sovrin 是 Hyperledger 的一部分，同时也正在探索与以太坊的互操作性，而以太坊也是我们的投资主题中「Ledger Layer」堆栈的一部分。因此从这个角度来看，堆栈只不过是越来越多具有互操作性技术的一种可能思维配置而已。

如今，虽然我们还不具备完全实现Web 3完整愿景所需的全部协议，但是对于 Web 3 来说，它其实像 LAMP（Linux +Apache +MySQL +PHP）或 WAMP （Windows +Apache +MySQL +php），算是一种「世代相传」的项目，但现在我们可能已经快要接近市场转型的临界点了，尤其是在分类账 / 结算层。

「货币」也有某些特点，因为货币稳健性通常与时间是正相关的，这意味着那些刚刚进入市场的加密货币很难与比特币或以太坊这样的老牌加密货币竞争。但问题是，对于许多专业人士而言，比特币和以太坊至今仍然无法充当清算层，而且还存在一些基础性问题，比如身份识别等。当然，并不是所有人都信任比特币。

在加密货币技术周期的这个阶段，我们认为系统很快就不会剩下太多「陈旧多年」的基础设施了。

这种情况在西方比东方更加真实，尤其是随着 2019 年第四季度启动的几个大型项目开始释放资金，现阶段的基础设施更迭速度就变得更快了。我们相信，要让任何一个新协议获得成功，都必须要直接进入市场，这也是我们的投资主题「The Convergence Stack」（融合堆栈）选择开放和协作的原因。今年，The Convergence Stack已经发展了 20 多个协议，贡献了超过 5000 万行开源代码。

下一个加密货币独角兽

伴随着比特币和以太坊等少数加密资产的金融价值扩张，加密周期很大程度上是投机造成的， ERC-20 代币创新也加速推动了该周期的发展。但是，价值获取方式已经从扮演分销渠道的交易所和钱包，转移到了把新资金引入加密资产这种类别上。

如果考虑加密货币 staking 服务行业的影响，你会发现这些加密世界的独角兽们已经在控制权益证明（PoS）网络发展方向上发挥了非常强大的作用，而不仅仅是做一般资本流动和新加密资产发行这些事。

想想「Red Hat」这个为 Linux 服务的开源项目获得了巨大成功。最近 Red Hat 以 340 亿美元的价格被 IBM 收购，那么如果有个加密货币版「Red Hat」，会是什么样呢？

我们认为，这种类型的组织将提供中间件，这些中间件将使各堆栈更加易于使用，而且还能提供一个金融层，该金融层让更稳定的「软件即服务」业务模式出现在顶层，这样，真正体现出了「看不见的协议」的理念。这些组织可能会推出基础代币作为数字商品供应，以满足业务模式创新需求，随着时间的推移，他们也会逐渐取代交易所，成为最主要的真实应用的分销渠道。

现阶段，加密货币市场依然刚刚起步，基本上处于种子前 (pre-seed) 阶段和种子阶段，整个行业也呈现出高度碎片化的状态（我们看到内部投资增长幅度大约为 15%）。这意味着在接下来的 3-5 年里，加密货币行业会不可避免地进行大规模整合，以创建能够扩展、同时又能满足市场需求（尤其是大型企业客户）的组织。微软和 IBM 这样的大企业可能会扮演行业领导者的角色，而像埃森哲、德勤和 Oracle 也会加入其中，参与一些大规模并购交易。

有趣的是，「看不见的协议」这种投资理念可能会加速成为现实。一些在加密货币行业里的风险投资公司似乎已经出现了所谓的「代币疲劳」，现在需要更多传统的能创造收入的股权企业入场。

由于目前加密货币行业里的投资机构并没有充裕的资金，因此让他们来资助 Web 3 协议的宏大愿景可能会显得力不从心，在这种情况下，可能很快就要到传统投资机构出手的时候了。

进入蓝筹代币时代

至此，对于那些「山寨币」来说，这意味着什么呢？

首先，对于每一个人（不仅是我们和我们的合作伙伴）来说，现在越来越清楚的是，许多代币网络并不是比特币的替代品。

随着围绕在代币资产周围的资本市场越来越成熟，对生产性资产基本面的需求会出现，像其他可交易商品一样，基本面会成为追踪价格发展及网络健康状况的指标。这将导致出现一种「蓝筹」类别的加密资产，这些加密资产的生态系统具有可持续的需求或具有全新的可产生收入的商业模式，就才能使之和市场上其他加密货币有所不同，才可以脱颖而出。

对于那些追踪加密货币市场的指数而言，希望他们可以理解这种差异，虽然围绕在「蓝筹」加密资产周围的资本越来越多，一些新的机构资金会在无需直接承担风险的情况下入场。

「看不见的协议」是区块链投资机构 Outlier Ventures 最新发表的投资主题理论。