你以为币圈熊了？金主们正悄悄进场

编者按：本文来源：Coindesk；编译：白夜

摘要：

1. 亚洲机构投资者，主要是高净值人士和家族办公室，对数字资产的兴趣正在增大，他们中的一些人已经部分投资了加密对冲基金；

2. 暗淡的经济前景、Facebook将推出Libray以及中国央行要推出数字人民币的消息，助长了这种兴趣；

3. 亚洲加密对冲基金也面临诸多困难，例如牌照、银行服务、托管和保险等。

以下为文章全文，Enjoy：

如今，亚洲机构投资者（尤其是一些高净值人士和不太熟悉数字资产行业的家族投资机构）越来越对加密对冲基金感兴趣，他们似乎很愿意拿出一小部分资金分配到加密行业。不少加密货币市场参与者认为，这种趋势是由多种原因引起的，比如全球宏观经济前景令人沮丧、Facebook推出数字货币Libra、以及央行数字货币的发行等等。当然，亚洲加密对冲基金依然处于起步阶段，包括许可、银行业务、托管和保险等各个方面。

事实上，有些亚洲企业很早就开始加大了对加密货币行业的投入，也吸引了很多跟随着。但是和世界其他地区一样，亚洲银行业和监管机构似乎也有些「讨厌」加密货币，也给很多希望推出加密基金的机构带来了很大障碍。

BBShares是一家总部位于香港的加密对冲基金，主要服务于亚洲机构投资者，他们的承诺资本有望在今年年底达到1000万美元，其客户业主要来自高净值人士和家族办公室，传统金融企业则相对较少。

比特币价格自今年年初开始上涨，随后又有Facebook推出稳定币项目Libra，这一系列牛市信号引起了不少投资者的兴趣，过去四个月时间投入到加密行业里的资金也越来越多。曾在纽约梅隆银行的BBShares首席执行官Jett Li表示：

「今年机构投资者进入加密货币行业的步伐要快得多，他们对于安全、有效地将机构资产分配到加密货币上的需求非常强劲。」

亚洲加密货币交易公司Amber Group联合创始人Tiantian Kullander也认同这一观点，他说道：

「机构投资者对加密货币的兴趣肯定是有的，最近几个月机构投资询问加密货币投资的频率明显增加了。」

然而现实情况似乎并不乐观，亚洲加密对冲基金的数量仍然相对较少。根据「四大」之一的普华永道（PwC）最近发布的2019年度研究报告显示，全球加密货币对冲基金中约有5%位于新加坡，而位于美国的比例数字高达64%。

加密基金的结构和传统对冲基金很相似，他们通常也会使用量化交易、套利、多头和长短仓等交易策略，旨在为机构投资者带来高于市场平均水平的回报。

Libra是给加密货币行业打了一个最好的免费广告

自从今年六月Facebook正式宣布推出数字货币Libra之后，许多市场参与者注意到机构投资者对加密货币的兴趣明显增加。

去中心化加密货币资产交易所CYBEX首席投资官Jianbo Wang表示，Libra像是给整个加密货币行业打了一个最好的广告，自从白皮书推出之后，很多人都在认真考虑是否要对加密行业进行投资了。

如果说Libra是给加密货币行业打了一个完美广告，那么中国人民银行（PBoC）计划中的央行数字货币更像是给加密行业送上了「官方祝福」。从八月份开始，央行数字货币就引发了热议，而且很可能是世界上第一例。从今年年初以来，央行旗下的专业团队就一直在封闭环境中研发数字货币系统，也凸显了该项目重要性。

除了Libra和央行数字货币这两个直接「催化剂」之外，还有其他几个宏观因素也刺激了亚洲机构投资者对加密货币的兴趣，其中之一就是比特币价格在2019年上涨了120%，也是今年到目前为止表现最好的资产——根据SeekingAlpha的数据显示，美国房地产指数（由MSCI REIT Index评估）和美国股票（以Russell 3000指数评估）均上涨了大约20%。

比特币的超额回报让不少投资者害怕错过机会，欧洲央行执行负利率和全球范围内对经济前景的悲观情绪，也让加密货币变得更具吸引力。毕竟加密货币被看作是一种与传统行业不太相关的资产，而且不会受到传统市场波动的影响。

香港数字资产经纪公司OSL Brokerage交易主管Ryan Rabaglia说道：

「宏观环境目前处于下行趋势，这也刺激了投资者开始关注加密货币，人们对加密货币的态度也更加开放。如今投资者饱受世界各地‘战争‘和问题打击，加密货币仿佛给了他们眼前一亮的感受。」

加密货币基金需要解决的最大问题：合规

可以肯定的是，亚洲机构想要进军加密货币市场的道路不会一帆风顺。即使投资者决定将资产分配到加密货币上，想要切切实实地部署资金同样面临诸多挑战。不仅如此，投资人的选择也是有限的，尤其是在亚洲。香港注册的加密货币托管机构InVault Trust首席执行官Kenneth Xu表示，目前投资者可以直接购买加密资产，也可以通过受托方购买。

然而，对于那些希望从认可机构投资者那里获取资金的加密货币交易基金来说，想要利用更复杂、功能更广泛的产品来获得回报并不是一件容易的事情。亚洲加密货币基金经理很难获得、或是说根本无法获得最基本的投资基金服务，比如开设银行账户、基金管理、托管服务、保险审计等。不仅如此，由于担心加密投资相关分析概念，香港和新加坡的银行由于担心投资加密货币的风险，通常对为加密货币投资管理公司开设银行账户持不欢迎态度。

BBShares公司花了一年多时间才准备好一切工作，他们的托管方位于美国，提供资金托管和保险服务，另外该公司还建立了一个内部资产管理系统，以满足香港和新加坡监管的合规要求。

总部位于香港的另一家加密对冲基金Point95 Global也是早在2018年春季就开始启动业务准备工作，目前他们还在完善内部流程，并计划在2020年募集外部资金。Lin Cheung是Point95 Global首席执行官，此前曾在摩根大通工作过，他说道：

「对于加密公司来说，我们必须同时制造汽车和马路，每个步骤都充满了挑战，而且需要耗费大量时间。」

像BBShares和Point95 Global这样的公司都选择了在美国开设银行账户，这意味着他们的管理团队需要是美国公民或持有绿卡，并且具有足够的投资管理工作经验——BBShares和Point95 Global是幸运的，但绝大多数加密公司很难满足这些要求。

一位不愿透露姓名的行业专家评论说：

「亚洲加密生态系统不想冒险，从监管到金融机构，他们过去也都扮演了追随者的角色，他们只想等待发达市场行之有效的经验，然后复制。”

先发优势？

然而，现在有迹象表明亚洲加密公司并不只想扮演「追随者」的角色，在机构将资金大规模部署到加密货币之前作好准备可提供先发优势。

Point95 Global首席执行官Lin Cheung解释说：

「如果你一直等待机构投入资金之后才去开展下一步工作，那将为时已晚。」

BBShare首席执行官Jett Li也认为很难预测未来三年、甚至下一年受监管的加密货币基金市场会发生些什么，他表示：

「这个市场变化如此之快，但是我们非常看好加密货币长期潜力和加密基金的价值主张。」

还有些人在考虑托管账户这些中间产品，毕竟构建、运营一家获得监管许可的加密对冲基金成本非常高，尤其是考虑到目前在加密行业里投资的都是高净值人士和家族投资机构，托管账户绝对算得上是一个不错的选择——CYBEX的Jianbo Wang和Point95 Global都在考虑尽快推出此类服务。

当然，也有些人并不想那么仓促入场。亚洲加密货币交易公司Amber Group联合创始人Tiantian Kullander就表示，他的公司可能会选择继续观望一下市场，这种谨慎态度也是出于对风险的担忧。

加密货币托管机构InVault Trust首席执行官Kenneth Xu则说道：

「说起来容易做起来难，加密货币基金可能需要两年时间来准备监管需要的文档、许可，之后才能满足合规性要求，而对于加密行业来说，这段时间市场很可能会出现倒挂。」

原文链接：https://www.coindesk.com/asian-institutions-are-finally-warming-to-crypto-hedge-funds