去中心化的锚定币「tBTC」，能对BTC用户的胃口吗？

文 | 黄雪姣

出品 | Odaily星球日报

 

自首个 BTC 锚定币 WBTC 在 2019 年初上线后，诸多 BTC 锚定币如雨后春笋般出世。截至目前，已经公布的 BTC 锚定币/BTC 跨链转移方案至少有 12 个。

BTC 锚定币运行在以太坊等图灵完备的公链上，基于 BTC 1:1 发行，使用场景集中在去中心化交易、借贷等 DeFi 产品上；跨链转移 BTC 则需通过 Cosmos 等跨链项目实现。

这是个“双赢”的产品。

对于比特币用户而言，BTC 锚定币意味着更低的转账成本和更多的使用场景；

对于以太坊等公链上的 DeFi 产品而言，引入 BTC 无疑能吸引比特币玩家，进而冲破公链底层资产的天花板（比如以 ETH 抵押借贷的话，ETH 当前市值仅有 219 亿美元），从而壮大自身的规模。

在这些项目中，有 7 个项目出现在以太坊上（如下图，此外还有火币发行的 HBTC），另有兼容以太坊和 EOS 的 pBTC（即将上架 Bitfinex），币安在自家公链上发行的 BTCB、ChainX 协议基于 Polkadot 发行的 xBTC，以及 Cosmos 生态中，跨链借贷平台 Kava 和 Nomic Bitcoin Sidechain 都提出了跨链转移 BTC 的方案。

图片出自：The Cross-Chain Pegging Dilemma，Andrew Kang

其中，tBTC 在最近半个月内发布系列重要更新，包括将在 5 月 11 日正式上线发行。

从上图也可以看出，在诸多 BTC 锚定币中，tBTC的特点在于，最大化地“去中心”，从而增强了安全性、降低信任成本、提升采用。

这种符合区块链精神的设计，让 tBTC 早早成名。还未上线，便有 MakerDAO、Compound 和 Uniswap 这 DeFi 三巨头伸出橄榄枝，MakerDAO 专门为 tBTC 增添了 ETH/BTC 的喂价，把 tBTC 作为 Dai 抵押品也已提上日程（WBTC 上线 1 年多后才成为 Dai 抵押品），借贷平台 Compound 也宣布要将 tBTC 作为抵押物。

而 tBTC 背后的主要开发团队 Thesis，则获得了圈内风投的轮番注资。

2018 年，在 tBTC 还在构想之时，Thesis 便获得了 a16z、Polychain Capital 等 1200 万美元投资；至今年 4 月，Thesis 再度完成一轮由 Paradigm Capital 领投，分布式资本、Collaborative Funds 参投的 770 万美元融资，资金大部分将用于 tBTC 开发。

究竟 tBTC 如何进行去中心化设计，经过系列复杂设计的 tBTC 又有哪些隐藏的“雷点”，本文将一一解析。

 

BTC锚定币的运作逻辑

 

我们先以 WBTC 为例（其诸多规则也被后来者加以参照），来说说 BTC 锚定币的设计思路。

WBTC 的运行离不开一个机构（WBTC DAO）和两个角色（Merchant 承兑商和 Custodian 托管商）。

如下图所示，当用户需要将 BTC 换成 WBTC 时，就向承兑商发出请求，承兑商向 WBTC 合约发出 Mint 铸币请求，并向托管商发送用户的比特币。托管商收到比特币后也向 WBTC 合约发出铸币请求，经过这一类似“双重签名”的过程后，合约按需铸币并将新币发给承兑商。

图片来源：WBTC官网

 

当用户想把 WBTC 换回比特币时（也称“焚烧”），操作则反过来。

承兑和托管机制的设计，是 BTC 锚定币类项目的两大要件。设计不同，决定了项目是否去中心化、是否具备高交易性能。

WBTC 在这两项指标上都处于中等水平。

从去中心化方面而言，其缺点在于，仅有一个托管商，同时赋予其巨大的权力。除了托管用户资产，BitGo 还会人工审核每笔铸币请求，负责对新加入的承兑商进行 KYC/AML。

尽管 BitGo 是业内知名机构，托管的数字资产多达 10 亿美元 ，其中部分由保险护航，且定期出示资金储备证明，但理论上，仍然很难排除其出现单点故障的可能（无论是因主动作恶还是受外力所迫）。

但 WBTC 好在设立了 WBTC DAO 这一自治组织，来共同决定谁能成为托管商和承兑商。至少，我们可以想象，如果 WBTC DAO 发现了 BitGo 有任何不良举动/企图时，能立刻制止它。

而以 imBTC、HBTC 为代表的中心化项目，运行机制则是自发行+托管(+承兑)，当然，为了提升透明性，其通常也公开 BTC 托管地址和 BTC 锚定币的铸币地址。

再来看作为去中心化标杆的tBTC。

 

tBTC如何实现去中心化

 

就如它此前霸气的标语那样，“No KYC，no middlemen，no bullshit……”

注：tBTC 的 slogan 现在已改为 No games，just math。

为了去掉中心化审查和许可，tBTC 设计了“Signing Group（签名组）”来代替这一工作。

如图右所示，Signing Group 由 Signer（签名人）组成，承担 tBTC 网络的铸币、焚烧工作。

成为签名人的条件是向 tBTC 智能合约质押铸币量 1.5 倍的以太坊。

当用户发起换币请求时，tBTC 合约将通过随机信标技术（Random Beacon）随机选出签名人组成签名组，而后通过分布式密钥生成技术（DKG，Distributed Key Generation），为每个签名组成员生成密钥碎片，这些碎片合起来可生成完整的密钥对，公钥用于加密，私钥用于支配地址中的比特币。

值得一提的是，tBTC 使用的随机信标技术，于 2015 年被项目 Dfinity 提出，其使用 BLS 门限签名产生随机输出，可保证输出的无偏性及不可预测性，适用于区块链无许可、低信任的环境，目前已经被 Near protocol 等项目采用。但据了解，Dfinity 等项目上线时间不断推迟，目前未有真正应用随机信标的项目，tBTC 有望成为第一个尝试。

为了提升去中心化，tBTC 还为签名组的设计了类似 PoS 的经济机制，一方面提供铸币手续费作为奖励，另一面，作恶的签名人将被罚没保证金。

在给铸币手续费定价时，tBTC 白皮书借鉴中心化托管的收费标准来给签名人提供酬金。

假设一个签名人将自己的时间、保证金用于开展加密货币托管业务，那么其每年将能收取占托管份额 0.05-0.075% 的服务费。因此，tBTC 提供的铸币费率将只高不低（初始设定为提供每年 1.875% 的服务费），由此吸引签名人。

据 tBTC 官方介绍，截至目前，tBTC 测试网已有 64 名签名人。

正如公链不可能三角一样，tBTC 在去中心化设计上做到了某种极致，就要在可扩展性上有所妥协。

 

tBTC的可拓展性问题

 

BTC 锚定币的可扩展性，是要求其供应量可以随着需求增长迅速增加，就 USDT 能在行情剧烈波动时增发一样。毫无疑问，在这一方面，像 imBTC 这类无需审查的中心化发行方式更有效率。

对于 tBTC 来说，其规定签名人需以铸币量的 1.5 倍 ETH 作为抵押物的标准，大大降低了 tBTC 发行的天花板。

假设有 1% 的 BTC 有兑换 tBTC 的需求，那么至少要有价值 28.3 亿美元 ETH 需要长时间质押（目前质押期为 6 个月），这些币约占 ETH 总供应量的 12.4%，若有 2% 的 BTC 有兑换 tBTC 的需求，那么将要把 25% 的 ETH 质押在链上。

这听上去有些离谱，DeFi 经过 2 年发展，目前仅有约 279 万个 ETH（约占总供应量的 2.5%）的锁仓量。

签名人有无可能拥有如此之多的以太坊是个非常直接的问题。除此之外，区块链投资人 Andrew Kang 还指出，限制 tBTC 铸币瓶颈的更为直接的问题是签名人收不抵支。

如上文所述，tBTC 将为签名人提供铸币量的 1.875% 的奖励（按年）。假设某签名人在一年内总共铸币 1 枚，那么其收益是 0.01875 个 tBTC，但投入却是 1.5 个 tBTC 的等值 ETH，那么此时其收益率为 1.25%，鉴于当前 ETH 的使用成本（借贷利率）普遍在 2% 至 10% 之间，因此，对于大多数潜在的签名者而言，在此经济模型下，成为签名人还不如借币收息划算。

令人担忧的是，tBTC 的这种经济模型并非个例，由去中心化资产跨链解决方案 Ren 推出的 renBTC 甚至更为激进。

为了避免监守自盗，renBTC 验证人必须锁仓铸币量 3 倍的项目代币 REN，才能申请铸币，如此一来，这一项目不是因为铸币成本高昂而增长受限，就是因为缺少验证人而无法有效开展。

除开增长瓶颈外，加密货币投研机构 TokenDaily 的合伙人 Mohamed Fouda 还指出，tBTC 似乎仍面临和中心化 BTC 一样的信任问题。

“新技术总是伴随着风险。我的猜测是，BTC 持有者会犹豫将其资金置于风险中，直到 tBTC 证明它自己。真的很讽刺，人们需要时间来信任这个‘信任最小化’系统。”

 

基于Keep Network运行

 

很多人对 tBTC 的了解远超 Keep Network，或者也不清楚两者之间的关系。

说来有趣，tBTC 可以说是Thesis团队“不务正业”的产物。

2016 年，Thesis 宣布 Keep Network 立项。经过两年的研发，Keep Network 离推出仍遥遥无期。但团队 COO Matt Luongo 却操心起了另一件事。

据 Matt Luongo 回忆，有一次，他的妻子建议他卖掉比特币来买个房子，但 Luongo 不愿意，并寻求用比特币作为抵押物来贷款买房。也许是当时中心化借贷并不发达，一番打听之后，他找不到用 BTC 借贷的途径，于是便选了自己熟悉的去中心化方式来实现这一需求。

长期跟踪海外项目的媒体人索老头如此评价 Thesis 团队。

“不熟悉 Keep 的朋友一定会以为它是做跨链的项目，其实不然，其本身是做隐私层的，但他做了很多和隐私题材不想干的事情，包括和 Summa 等项目成立跨链小组进行研究，并做出了 tBTC。而项目本身呢，他们每月有次月报更新，进度不算太快。不过好在有 A16Z 和 Polychain 等资方的支持，允许他们去尝试各种新鲜事物。”

话说回来，Keep 这一公链隐私层究竟是做什么的？

据官方介绍，Keep Network 采用多方安全计算技术，创建链下隐私数据容器，来为公链（主要是智能合约）提供隐私交易、传输、计算和存储。

多方安全计算的实现逻辑同样需要“验证人”，其大致逻辑与 tBTC“签名人”类似，另外，tBTC 所使用的随机信标技术及分布式密钥生成技术等，亦是 Keep Network 的基础功能。

随着 tBTC 的发行，Keep Network 也将宣告上线。

乐观地看，正如 Maker 基金会主席 Becker 所言，与 tBTC 项目交流过的绝大多数比特币用户都认为 tBTC 是个好主意，但也有一小部分比特币支持者不愿再使用其他加密货币或区块链。

这个系统到底能交出怎样的成绩，还需时间来给出答案。

 

参考资料：

The Cross-Chain Pegging Dilemma，Andrew Kang，The Defiant.

Is tokenized BTC bullish for ETH?，Lucas Campbell，Bankless.

tBTC：A Decentralized Redeemable BTC-backed ERC-20 Token，2020-04-25

Progress and Investability of BTC Off-Chain Solutions，Mohamed Fouda，Token Daily Research

The Use Cases of Decentralized BTC on Ethereum，Mohamed Fouda，Meduim

Keep：The Tech Bringing Bitcoin To Ethereum，Build Blockchain Tech，Ben DiFrancesco

Bitcoin’s Ethereum Rivalry Could Be Assuaged With tBTC Bridge，Matthew Leising