BitMEX濒危 合约市场格局生变

美国司法部和美国商品期货交易委员会（CFTC）的铁腕，扼住了BitMEX「不合规」的喉头，将这个昔日的加密资产期货市场「王者」推向危墙。

10月2日之后，监管机构对BitMEX刑事诉讼产生的不利影响接连而来。

2日和7日，两天分别有4.62万和1.06万余BTC从BitMEX流出，折合美元至少6亿。紧接着的10月8日，BitMEX官方发布公告称，多位高管离职。

作为创立近6年的老牌加密资产期货平台，这一次的「人财两失」无疑将给BitMEX的运营带来重创。Coingecko数据显示，截至10月11日，BitMEX的24小时未平仓合约金额达7.37亿美元，排名落到第五位，同业竞争者OKEx占榜首。而在24小时交易额这个指标上，王冠戴在了币安的头上。

如若BitMEX此次因监管而停摆，这家老牌平台空出的市场份额也将被同业竞争者分而食之。而接棒者也并非无虞，他们需要考虑如何做好合规、避免自己成为第二个被监管盯上的BitMEX。

 

BitMEX两天「出逃」6.4亿美元

 

 

美国监管部门对BitMEX出手的连锁反应已经显现。 

10月10日，Tokenview发布的链上数据监测显示，市场上交易所的BTC净流入量连续两周下降，环比分别下降了21.92%和9.25%。其中，深陷美国司法部和商品期货交易委员会（CFTC）刑事诉讼旋涡的BitMEX，其BTC净流入量两周环比分别下降76.87%和100.29%。

从更详细的Glassnode数据看，BitMEX资金大量流出均发生在其 CTO Samuel Reed 于10月1日被捕之后。10月2日，有46256.9 BTC从BitMEX流出；5天后的10月7日，该平台内又有10669 BTC流出。按照10月11日的BTC价格换算，不到一周内，已经有价值6.4亿美元资金从BitMEX「出逃」。

今年以来BitMEX出现两次大量资金外流

两次大量资金从BitMEX外流，而回流稀少。数据显示，这家平台仅在10月3日出现了2716 BTC流入的情况。

伴随资金「大出小进」而来的是BitMEX交易额的下滑。非小号数据显示，10月2日，BitMEX的日交易额为17亿美元，到10月4日，下降到最低为5亿美元。最近两天，随着BTC价格从1万美元反弹回1.1万美元后，BitMEX 日交易额萎缩的情况才有所缓解。截至10月11日，这个指标在BitMEX上调到了10亿美元。

显然，监管的铁腕手段让BitMEX的用户出现了恐慌甚至不信任的情绪。

雪上加霜的是，BitMEX的核心成员正在逐一离开团队。

自10月2日爆出美国司法部和CFTC对BitMEX及其所有者、运营商提出刑事诉讼后，先是该平台的首席技术官兼联合创始人Samuel Reed在马萨诸塞州被捕；10月9日，他交了500万美元的保证金获释，条件是他出庭参加诉讼，若被定罪，服从审判。

10月8日，BitMEX官方发布公告称，多位高管离职，其中就包括同在起诉名单内的BitMEX创始人Arthur Hayes、联合创始人Ben Delo以及业务发展主管Greg Dwyer，那位获得保释的CTO已在官方挂出的离职人员序列中。

 

昔日「王者」成交额较年内高点萎缩90%

在加密资产期货市场驰骋了6年的BitMEX，这次因面临美国监管指控而遭遇了前所未有的「人财两失」。而在这以前，它的王者地位也因后来的竞争者出现而遭到威胁。

自2014年成立以来，BitMEX一直主打主流加密资产的期货合约交易，包括永续合约和交割合约。2016年，多币种的永续合约在该平台上线。在这之前，加密资产市场上还未出现永续合约产品的头部平台，BitMEX率先占据了山头。

截至目前，BitMEX上共有 BTC、ADA、BCH、EOS、LINK、LTC、TRX、XRP和XTZ 八个主流资产的期货交易，支持这些资产的永续合约和交割合约服务，而前者是BitMEX最受欢迎的服务。Coingecko显示，截至10月11日，为BitMEX贡献交易量的主要是永续合约，其中，BTC的交易量占57.6%，ETH的交易量占14.5%。

永续合约这块期货交易的细分市场，在2019年后出现了市场份额的重新分配。当时，币安等一线平台接连上线永续合约，OKEx凭借交割合约老大的市场地位也加入永续赛道。到了2020年，Bybit、FTX、Bingbon等这类和BitMEX一样专做期货交易的新锐平台也冒出头来。

如果说，上述这些平台是在全球监管对加密资产尚未明确的夹缝地带求生、搏杀。那么，去年11月芝商所旗下Bakkt的上线，便是手持合规「宝剑」来明争市场。

尽管因为合规限制，在Bakkt上做交易有诸多门槛，甚至它也因此不被币圈看好，但合规这张「王牌」为大资金和传统机构资本免去了诸多后顾之忧。今年9月18日，Bakkt的日交易额突破2亿美元。

如今的加密资产期货市场，已是红海一片，早已不似BitMEX白手起家时清净，昔日可以独揽的市场渐渐被分食。

自2019年6月开始，BitMEX的日交易额就出现了萎缩的迹象。非小号显示，去年6月29日，该平台日交易额最高达到了140亿美元，紧接着的半年里已经不到100亿美元。

BitMEX的日成交额变化

屋漏偏逢连阴雨，币市「3·12」黑天鹅事件也让BitMEX遭遇了一次重创，由于其标记价格调整出现了偏颇，导致爆仓资金量巨大。当日，BitMEX清算了价值10亿美元的多头合约，导致平台出现宕机，很快就有31707 BTC从该平台流出。

或许，用户对BitMEX不信任的情绪已经积蓄已久，这次，美国监管又推了一把。

到今年的10月10日，BitMEX的日交易额下降到10亿美元，相比去年同期萎缩了近一半，对比今年高点的100亿美元左右，降幅约90%。

而在BitMEX交易量持续下滑期间。去年6月入局期货市场的币安后来居上，一个月后的日交易额一度达128亿美元。截至今年10月10日，币安的日交易额为50亿美元，是BitMEX体量的5倍。

Coingecko数据显示，截至10月10日，BitMEX上24小时未平仓合约资金额为7.43亿美元，排在同业的第五位， OKEx以13.6亿美元排在榜首。同一时间，BitMEX的24小时交易额为14.7亿美元，排名第四，冠军宝座上是币安，其日交易额为59.9亿美元。

接棒BitMEX者需忌监管之剑

激烈的加密资产期货市场竞争中，尽管BitMEX今年大有日薄西山之势，但依然凭8个币种居于市场头部地位，除了它的先发优势之外，或许还要「归功」于它接纳用户时的低门槛——只需要一个邮箱就可以注册使用服务。而这也为它埋下了隐患。 

此次，美国司法部和CFTC对BitMEX刑事起诉，理由正是该平台服务美国客户时没有履行KYC和反洗钱义务。

40多页的诉讼书中还提到，BitMEX涉嫌为美国制裁下的国家伊朗的用户提供交易服务。另一份美国联邦调查局的一份声明显示，涉事BitMEX的被告之一还曾贿赂海外监管机构，此举违反了美国《反海外腐败法》，该法律明确禁止美国人贿赂海外官员。

因为合规问题，BitMEX被美国监管盯上也并非首次。去年，彭博社多次报道BitMEX在接受美国商品期货交易委员会调查的消息，调查核心问题依然是BitMEX是否违法向美国用户提供交易服务及是否存在大规模洗钱的行为。当时，这家平台的 CEO Arthur Hayes曾失联数周。

但对于美国监管部门的调查，BitMEX态度一贯强硬。

此前，Arthur Hayes在谈到银行批评「比特币是洗钱者首选」时就毫不客气地反诘，「洗钱者难道不更喜欢美元吗？」他甚至举例说，2012年，汇丰银行承认自己反洗钱计划存在漏洞，导致墨西哥贩毒集团成功洗钱8.81亿美元，「我认为银行没有立足之本。」

Arthur Hayes解释将BitMEX主体搬到的塞舌尔原因称，就是为了躲避美国监管，他相当大胆地表示，「行贿塞舌尔监管机构所花的钱仅仅是椰子价，比贿赂美国官员要少得多。」

如今，BitMEX直接被刑事诉讼后，似乎也没有要「投诚」的意思。10月1日，官方发布强硬的公告表示，「坚决不同意美国政府对这些指控作出笨拙的决定，并打算大力抵制这些指控。BitMEX从成立之初起，就一直力求遵守适用的美国法律。」

双方的剑拔弩张已经波及到BitMEX的正常运营，资金外逃，高管离职，也让用户的恐慌情绪到了极点。一旦BitMEX因监管而停摆，用户和资金的彻底逃离便成必然之势。假如这种情形发生，对于同业竞争者来说，横亘在眼前的一座大山就将轰然倒塌，加密资产期货市场的份额和格局也将生变。

光从产品上看，接住BitMEX的用户对于其他竞争者来说或许并不难。

目前BitMEX提供的永续和交割合约服务，资产标的数量不多。市场上做同类产品的交易平台并不少，HBO的标的资产更为丰富，只涉足主流币期货交易的 Bybit、Bingbon这类平台也早就跟上了。若论期货交易最看重的交易深度，HBO更是日趋完善，OKEx和币安的日交易额甚至早就在BitMEX之上。

真正的难点依然是BitMEX现在面对的困境——如何合规经营。目前，市场上能合法为美国用户提供服务的仅有芝商所旗下的Bakkt。专注币市群体的主流期货交易平台中，OKEx、币安、火币均公开提示过不为美国用户提供服务。若有平台冒险为美国用户提供期货服务，不排除会招来BitMEX经历的厄运。

面对BitMEX可能空出的市场份额，真正考验竞争者的是如何谋求合规，避免成为第二个BitMEX。