复盘比特币的“黑色星期五”：“邮局”泄洪 合约买单

耗时两天后，5月19日下午，BTC重新站上8000美元，到达这个点位，比特币今年用了5个月，而在Bitstamp上，摧毁这个高点只消半小时。

5月17日，BTC价格向上的脚步戛然而止，在半小时内由7900美元跌至7000美元附近，个别交易所上，BTC的跌幅超过14%。比特币价格跳水，主流币跟跌，市场恐慌之下，币圈人将这一天称为“黑色星期五”。

不久后，市场找到了暴跌的源头——老牌交易所Bitstamp在北京时间上午10：30左右出现BTC的大额卖单，导致价格倾泻而下，最低跌至6652美元。

更可怕的是，比特币在Bitstamp上的暴跌，让市场上提供BTC合约交易平台上的多单连环爆仓。光Bitmex上就爆仓了20000个比特币，价值1.5亿美元。

Bitstamp上BTC现货价格的跳水，让采用了这一价格作为合约交易指数的交易所，都不同程度地跟着受到影响，包括Bitmex、OKEx、火币等。而提供永续合约交易的Bitmex，对这一现货价格的采用权重占到了50%，成为“受灾严重”的原因之一。

被国内币圈唤作“邮局”的Bitstamp，也因为这个“黑色星期五”遭市场指责其深度不足，为“恶意做空”埋下隐患。

出于保护用户和风控的考虑，合约产品的提供方或许不得不思考，将价格指数权重倾向于Bitstamp可能带来的严重后果。

 

耗时两天 BTC熬过“黑色星期五”

 

5月19日下午6点，BTC重新站上8000美元，再次从两天前的一次暴跌中恢复元气。这一点位得来不易，今年，BTC用了5个多月才站上了这个高点。

5月17日的那场暴跌对于币圈的投资者来说打击不小。当日上午10点半，投资群体突然炸了锅，“比特币价格跳水了。”

CoinMarketCap数据显示，当时的半个小时里，比特币现货价格从7800美元跌至7250美元，跌幅约8%，此后币价持续走低，最低价为7150美元，24小时跌幅达11%。

市场全线下跌，从最近“BTC突破8000美元”的行情上扬中获得一丝自信的投资者们再次遭受重创。

在知名老牌加密货币交易所Bitstamp上，BTC的下跌幅度更为恐怖，半个小时里，BTC价格直接从7940美元跌至6652美元的低点，跌幅为17%。

Bitstamp上比特币价格极速跳水

比特币“跳水”，主流币跟跌，加密货币市场瞬间成了一片红海。5月17日，主流币24小时跌幅大多都在10%以上，以太坊从260美元跌至220美元，跌幅为19%，EOS从6.5美元跌至5.7美元，跌幅达15%。

当日正值周五，社交媒体上，有投资者将这一天视作比特币今年以来的“黑色星期五”。

有人眼睁睁看着币价不断下跌，来不及挂单；有人预感会回调，但犹豫中没有买做空合约而错过了一波赚钱行情。

最近一直在做空的李磊（化名）感叹，“我做空4次，割了3次。”这一次，他还是没赚到，因为基于前面做空止损割肉的经历，他迟迟不敢开空，错过了一次资产翻倍的机会。

刘云（化名）可谓幸运，他自称无意中开了空单，最终收益翻倍，平仓后的他在社群感叹自己的惊险操作 “只是知道要回调，没想到直接跳水了，超出了想象力。”

 

“邮局”BTC大额卖单成“罪魁”

 

没有“做空获利”的投资者直呼“可惜”，而最惨不过的是在合约市场做多单的投资者。BTC短时下跌，市场上大量的多单被爆仓。有用户称，Bitmex爆掉了2万个比特币，价值约为1.5亿美元。

“正常回调不会在半个小时下跌10%。”BTC币价“跳水”后，投资者们在探索引起这次暴跌的原因，紧接着，人们将“罪魁祸首”指向了交易所Bitstamp。

当天中午，有投资者在社交媒体上发布，Bitstamp有约5000个BTC的卖单出现，进而引起币价大幅下跌。

有国外网友在推特上猜测，这一次，Bitstamp上BTC的行情跳水是因为有机器人在扫单做空，直到把平台上所有的挂单全部吃掉。这样的猜测将质疑引至 “Bitstamp交易深度不足”的问题上。

消息满天飞之后，Bitstamp发布推特证实，平台上确实有大额卖单出现，“今天我们的BTC/USD交易对执行了一个大的卖单，产生了强烈的影响。”

成立于2011年的Bitstamp，曾是全球最大的比特币交易平台之一，长期作为另一家老牌交易所MtGox强有力的对手。4年前，Bitstamp交易所还曾被黑客攻击，价值500万美元的比特币被盗，这一事件导致该平台一度关停了它的交易业务。

随着Bitfinex、火币、OK、币安等后来者的崛起，加密货币市场被交易所们分而食之，Bitstamp“老大哥”的地位也成为过去，用户、市场遭蚕食的接连反应是交易量和交易深度的萎缩。

5月19日晚九点，非小号数据显示，Bitstamp上的BTC 24小时交易额为1亿美元。同一时间，Bitfinex为1.6亿美元，火币3.7亿有美元，币安是4.6亿美元，OKEx则在 5.1亿美元。相比之下，Bitsamp上BTC交易额仅为OKEx的五分之一。

此次，Bitstamp出现大额卖单引发“市场瀑布”后，不少投资者开始重新审视这个平台，甚至有人直接吐槽，“Bitstamp连5000个BTC都扛不住了，你们的量化机器人呢？”

 

Bitstamp指数“埋雷”合约市场

 

Bitstamp上比特币价格的暴跌，受牵连最严重的是合约交易市场，合约交易的爆仓又会进一步加剧价格下跌。

“脑洞大开”创始人、雪球大V许志宏告诉蜂巢财经，Bitstamp上的BTC价格被很多提供合约交易的平台参考，将其用作BTC的合约价格指数，“不排除有人看到在这个平台上做空获利的机会。”

他分析，Bitstamp交易深度不足，一旦有巨额卖单出现，BTC价格下跌，这会直接影响那些合约交易平台上的BTC价格，明白这种连锁反应的人，可能会提前挂空单从而做空获利。

公开信息可查，提供永续合约交易的平台Bitmex上，比特币合约的价格指数参考中，50%的权重来自于Bitstamp，另外50%是Coinbase；而火币的季度合约，Bitstamp的价格权重占到25%；OKEx季度合约指数在5月10日曾作出调整，调整后，该交易所的BTC合约指数以5家交易所的BTC价格计算，并将Bitstamp的权重调整到20%，调整前为25%。

Bitstamp上的BTC价格大跌时，Bitmex永续合约交易中，BTC价格为6380美元；火币季度合约数据显示，BTC价格最低为6791美元；OKEx季度合约数据上，BTC价格为7025美元。

5月17日，OKEx、火币以及Bitmex三大平台比特币合约价格对比

此次，合约市场爆仓量最大的交易所为Bitmex，BTC合约价格在该交易所上也最低。而“如有神助”般地提前一周就曾调整过合约价格指数占比的OKEx，在市场发生剧烈波动时，价格相对平稳。

市场暴动后，OKEx的CEO Jay 发布微博称，这一波行情震荡，OKEx合约显得更为稳健的原因是OKEx采用了5家主流交易所价格作为指数，另外，OKEx的合约交易采用的标记价格、平台深度更好，也是OKEx在极端行情下合约价格更为稳定的原因。

有投资者评价，想爆Bitmex的单，直接在Bitstamp上做空就行，“这一波OK吸粉不少，很多大户都已提币走人。”

极端行情下，多头连环爆仓，也再度体现出合约交易的高风险性。爆仓者对所采用的平台倾泻出不满的同时，也在责问，交易深度大不如从前的“邮局”为何会作为合约交易指数的“参照物”。

有交易所人士表示，之所以很多合约产品提供方采用Bitstamp上的价格，是因为这家平台运营时间较为悠久，低交易费率让也让用户觉得其价格更为“公道”，“但这次‘插针’或许要让一些平台重新考虑，是否还会把Bitstamp的价格权重放的那么多了。”

许志宏则提醒，当某一方的市场情绪再次站上上风时，这种利用现货价格影响合约市场的“把戏”不排除还会再来，“甚至是反向做多套利，因为他们已经掌握了这种方法。”

 

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