DeFi 牛市开启，DEX 崛起，高性能公链“桂冠”谁承其重？

DeFi 加持、ETH2.0 破局、华尔街大力买入，在公链围城的背景下，这些都成了以太坊的制胜法宝，其它公链似乎都已成为“摆设”——这是行业内外对于公链赛道的基本认知。

但是，严加推敲，就会发现这种想法对的巨大漏洞。

即便不经严格论证，我们也能轻易列举出以太坊由于自身架构导致的众多问题，例如使用十六进制树作为内部数据结构而不是更常见的二进制树，还包括使用递归长度前缀（RLP）进行点对点信息发送，这为开发者造成了巨大的困扰。此外，GAS 成本过高则是每个以太坊用户都能切身体会到的。

ETH GAS 成本变化趋势

那么，到底谁能彻底解决这些问题？是刚刚经历了主网上线的波卡 (Polkadot)，还是曾经 4 个月涨 3 倍的昔日明星 Cosmos，还是曾经叫嚣着要开启公链 3.0 时代的 EOS，亦或者是曾号称图灵奖得主主导的史上最强公链 Algorand......

亦或者是 OK、火币、霍比特、币安等交易所主导开发的交易所公链？

DeFi 火爆，以太坊性能堪忧，如何破局？

从今年 6 月初到 8 月，整个 DeFi 应用代币市值从 10 亿美金一路上涨至 100 亿美金。在 Maker、Compound、Uniswap、Curve Finance、Balancer 等明星 DeFi 项目的带领下，DeFi 俨然独树一帜，无论是市值走势，还是项目涌现速度，都可以与 2016 年 ICO 爆发前夕的走势极其相似。

其中 DEX 表现更加亮眼，仅仅 Uniswap 一家 DEX，最近 10 天每天成交量都在 1 亿美元以上，让很大部分二三线交易所汗颜。

可以说，一场超级大牛市正在酝酿之中。

然而，不幸的是，以太坊却正在面临极为严重的拥堵问题：一笔转账平均手续费已接近 2 美元，最高手续费则是平均值的 20 倍以上，一笔转账甚至需要等待几个小时。高昂的交易费用和受限的吞吐量都在损害 DeFi 的快速落地。

话句话说，当下加密货币行业牛市能否顺利进行，也与以太坊性能有着密不可分的关系。

DeFi 市值与 ICO 市值

那么，到底谁能破局！纵观知名公链市场。

首先来看 Algorand。

那个曾号称图灵奖得主 Steven Kokinos 主导的史上最强公链 Algorand，在荷兰拍加持下一举拿下 4.5 亿之后，早期投资者上线就获利 200 倍之后，在经过“取消荷兰拍、退币权未定”等风波之后，项目几乎销声匿迹，更不用说颠覆以太坊。

其次来看 EOS。

那个号称要开启公链 3.0 时代的 EOS，在经过 3 年的发展之后，留给整个生态的是两个巨大的，悬而未决的问题，即“监督机制的无效性”与“经济学模型的缺陷”。以后者为例，经济学模型的缺陷是由于超级节点的存在相当于有了一些中心，在享受中心化带来的利益时，缺失了最后承担责任的义务。而最近，BM 一句“与社区相比，技术是无关紧要的”，几乎将 EOS 推向“传销”的危险境地。

然后来看 Cosmos。

而曾经 4 个月涨 3 倍的昔日明星 Cosmos，在两个顶梁柱 Zaki 和 Jae Kwon 公开撕逼不欢而散之后，开发工作似乎慢了不少。

最后来看 Polkadot。

在 CC1 上线、首次链上投票完成、 DOT 即将开始转账等利好的加持下，DOT 价格开始飙升。但是对于主网尚未上线的项目而言，实践当然才是检验真理的标准，至于未来如何，尚待检验。

不一而足 ......

总而言之，没有哪家公链能够独挑 DeFi 大梁，为来之不易的牛市续加燃料。

那么，公链革命性，到底谁能承载其“桂冠”？

Cosmos 的跨链机制

笔者认为非交易所公链莫属！

这是因为交易所集优势资金、流量、人才于一体，且在公链开发方面交易所拥有极强的主观意愿。这其中又以火币、OK、霍比特、币安的公链开发进程最值得关注。

交易所公链，一经出现，就以跨链、价值捕获、节点模型、支持 Dex+Cex、支持 Order book 模式、多种代币混合托管功能、高性能 TPS 等等技术特点闪亮登场。

但是，我们该如何辨别？到底谁在吹牛，谁在干实事？

从底层开始兼容 DeFi，HBTC Chain 性能出众

环顾交易所公链环境，四家交易所的公链开发最为亮眼，分别是 OK Chain、HBTC Chain、Huobi Chain、Binance Chain。

首先来看 Huobi Chain。在全球范围内寻求最优秀的公链团队合作，最早选择与王东林的 YottaChain 团队合作，但最终选择与 Nervos 团队联合开发，基于 Overload，Nervos 的 P2P 等开源组件深度定制，前期为 ICO 服务，后期转向服务 DeFi，目前主网尚未上线。

然后来看 OK Chain。选择了跨链方案，基于 Cosmos-SDK 开发，前期为 ICO 服务，后期转向服务 DeFi，目前主网尚未上线。

最后来看 Binance Chain。同样，其最早布局是朝着服务 ICO 的方向而设计的，虽然主网上线，但最终也未能派上用场，最终又重新发行了平行链——币安智能链，引入了智能合约且与以太坊生态兼容，目前币安智能链主网也未能上线。

Huobi Chain、OK Chain、Binance Chain 无一例外都在 2018 年的公链浪潮中布局了公链，希望未来能拓宽各自生态的护城河， 然而 2020 年的 DeFi 热潮，他们作为交易所的公链却因为进度原因错过了 DeFi 热潮。

Binance Chain、OK Chain、Huobi Chain、HBTC Chain 横向纵向对比

那么，环顾交易所公链生态，目前唯一值得关注的是来自霍比特交易所的公链 HBTC Chain。

HBTC Chain 在一开始设计，就从底层对 DeFi 完全开发，还建立了完全开放的去中心化交易所 OpenDex，以应对市场变化。

在公链底层技术方面。HBTC Chain 的开发选择基于 Cosmos 的底层框架 Tendermint 进行，HBTC Chain 对 Tendermint 进行了大量二次开发，实现了新的以密码学为基础的跨链机制。目前，HBTC Chain 测试网代码已在 Github 开放下载，访问 chain.hbtc.com，获取技术文档、区块链浏览器、发展路线等更多 HBTC Chain 信息，HBTC Chain 测试网代码已经过多家审计机构的安全审计，并于今年 4 月份顺利上线。

HBTC Chain 的两大优势：去中心化闪兑与跨链资产映射

最为重要的是，HBTC Chain 从底层开始支持 DeFi，定位为 DeFi 基础设施。目前 HBTC Chain 已经上线的去中心化闪兑和跨链资产映射两大应用（如图）。

去中心化闪兑意味着，随着测试网的上线，HBTC Chain 已支持托管任何希望接入托管的公链，这是其他交易所公链所不具有的技术特点。该技术特点意味着 HBTC Chain 能够支持 BTC、ETH、LTC、BCH 等等主流资产的跨链互操作性，做到了从底层技术就对 DeFi 友好。对去中心化抵押借贷、DEX 等 DeFi 应用的生态完善带来巨大帮助。

在跨链方面，HBTC Chain 可以与当下能见到的大多数公链进行完美桥接，如果每一个公链都是一个局域网，那么 HBTC 会成为连接这些局域网公链的广域网，成为区块链行业的基础设施。

另外，HBTC Chain 获得了包括 OKCoin、火币、节点资本、创始资本、银泰资本等在内的多家行业头部机构的鼎力支持。目前，HBTC Chain 拥有包括“去中心化跨链资产安全托管”、“高效可扩展的共识清算”与“丰富的 API 支持”等特点在内的众多技术亮点。

当然，在 DEX 大行其道并受到投资者欢迎的的背景下，HBTC Chain 自然不会落下，而且，OpenDEX 结合了中心化交易所与去中心化交易所的优势。

DEX 崛起，HBTC Chain OpenDEX 才是未来

众所周知，中心化交易所存在技术风险、道德风险与法律风险。

去中心化交易所以其匿名性、安全性、私钥独立掌控的特点，弥补了中心化交易所的不足，因此我们看到 Uniswap 交易所日成交量均超过 1 亿美元，甚至接近 2 亿美元，产生的订单量也超越 USDT，成为以太坊网络上最大的应用。

但是，DEX 的一些短板也亟待补齐，例如，DEX 流动性有限、Gas Fee 过高、支持币对有限、交易确认性能有限。

仅以“DEX 流动性有限、Gas Fee 过高”两者举例说明。

8 月 11 日就发生了一起 DEX 流动性有限导致用户损失严重的事件。8 月 11 日，Uniswap 处理了一笔异常的 40,000 个 ETH 的大额交易，以其 450 美元的成交价计算，这笔交易的价值大约达到了 1800 万美元，高溢价导致交易背后的鲸鱼玩家则因滑点问题损失了近 200 万美元。

再例如，这些基于 ETH 的 DEX 项目，投资者在使用过程中，会面临巨额手续费，每笔交易少则 2 美元，多则数十美元，Uniswap 也不例外，这都是以太坊网络拥堵带来的问题。

Uniswap 上由于超买导致的超额溢价

那么，如何解决？

HBTC Chain OpenDex 就是不错的解决方案，OpenDex 协议是人人可参与的、开放的去中心化交易所协议，基于这样的链上 SaaS （Software-as-a-Service，即通过网络提供软件服务），任何投资者、做市商、社区均独立能开设 DEX，结合 HBTC Chain 高性能特点，彻底解决以太坊网络的拥堵问题。

此外，HBTC Chain OpenDex 的独有功能包括但不限于：（1） Cex+Dex 混合撮合；（2）支持做市商；（3）支持所有基于 OpenDex 协议的流动性共享；（4）支持面向任何社区管理者，在不触及用户私钥和 Kyc 信息的情况下快速开通并运营 DEX；（5）打通 TRC20-ERC20 之间的单元。

我们仅以 Cex+Dex 混合撮合为例。

目前，霍比特交易 24H 成交额稳定在 10 亿美金左右，如果通过 HBTC Chain OpenDex，将 10 亿美元的成交量共享给 DEX，那么这样的深度，绝对能避免前文提到的，类似 Uniswap 那样的大幅度溢价问题。

HBTC Chain OpenDex 的运行模式

此外，我们将 HBTC Chain OpenDex 的七大优势陈列如下：

1）支持任意跨链接入的币种交易，可以做到和中心化交易所一样的币种支持；

2）提供了非常低廉的手续费，不到以太坊的 1%，彻底杜绝网络拥堵。

3）支持 CEX+DEX 混合撮合，有完整的流动性和深度保障；

4） 2000TPS 和秒级共识确认效率，可以提供非常高的性能；

5）采取链上订单薄，链上撮合方式，可以确保撮合的公平、公正和高效；

6）完整的隐私保护和无门槛接入，提供了不亚于中心化交易的交替体验，可以确保资金的安全可靠和完整的链上验证；

7）任意社区 / 用户 / 交易所接入都非常简单，可以做到链上的 SaaS 模式支持；

整体来看，通过 HBTC Chain OpenDex 方案，可以真正的做到不亚于中心化交易所的交易体验，而且可以让任意社区和用户真正拥有属于自己的 Dex。

总之，在这个“万物互链”的时代，HBTC Chain 通过其开放的底层技术与生态，支持跨链托管 / 映射币发行 / 资产闪兑等，在 OpenDex 模式的加持下，势必会在 DeFi 牛市中崭露头角。

（ 免责声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议！）

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